Хайек исследует так называемый эффект впрыскивания денег: дополнительные деньги поступают в экономику таким образом, что у одних агентов и на одних рынках они оказываются раньше, чем на других. Результатом является изменение относительных цен, т.е. сигналов, которыми руководствуются производители при формировании производственных планов и изменении аллокации ресурсов. Снижение процентной ставки стимулирует перераспределение ресурсов в сторону добывающих отраслей, т.е на более низкие стадии в структуре производственного процесса. Если изменение процентной ставки отражает сдвиги в межвременных предпочтениях людей, тогда процесс координации получает новый импульс, и, в конечном счете, структура производства придет в соответствие с этими изменениями. Однако когда % ставка находится под воздействием органов регулирования и они могут устанавливать ее исходя из политических соображений, например, стремясь повысить инвестиционный спрос, % ставка может стать ложным сигналом о межвременных предпочтениях экономических агентов. В результате структура цен деформируется, а вслед за ней и структура производства. Так, следствием снижения % ставки является завышение цен капитальных активов, по сравнению с предметами потребления, слишком много инвестиций будет направлено в отрасли капитальных благ. Это и есть, с точки зрения Хайека, искусственный бум, характеризующийся неравномерным ростом цен и производства, и, таким образом, создающий предпосылки для кризиса. Кризис – это результат не недостаточного спроса, прежде всего инвестиционного, а избыточного инвестиционного спроса по сравнению с потребительским, возникшего вследствие кредитных вливаний и ведущего к структуре производства, которая противоречит истинным предпочтениям людей относительно структуры текущего и будущего потребления. Деформированной оказывается и структура занятости. Вера в то, что дешевые деньги всегда желательны и выгодны, делает неизбежным и непреодолимым давление на всякий политический орган или всякого монополиста, о котором известно, что он способен сделать деньги дешевыми, выпуская их в большем количестве. Однако кредитные ресурсы, ставшие искусственно дешевыми благодаря созданию дополнительных денег, предназначенных для предоставления ссуд, помогают, хотя и за счет других, не только тем, кому они достаются, но на время оказывают стимулирующий эффект и на общую деловую активность. Не так легко увидеть, что в то же самое время подобные эмиссии разрушают регулирующий механизм рынка. Предоставление такого рода кредитов для дополнительных покупок товаров вызывает искажения в структуре относительных цен, в результате чего ресурсы отвлекаются на те виды деятельности, которые невозможно долго поддерживать, что становится причиной неизбежной последующей реакции. Косвенные и медленно проявляющиеся последствия такого рода по самой их природе намного труднее распознать или понять, чем сиюминутные приятные эффекты и, в особенности, выгоды тех, кому в первую очередь идут дополнительные деньги.
Кажется, вы описываете теорию Фридриха Хайека о влиянии впрыскивания денег на экономику. Хайек утверждал, что когда дополнительные деньги поступают в экономику, они влияют на относительные цены и изменяют сигналы, которыми руководствуются производители при принятии решений о производстве и распределении ресурсов.
Снижение процентной ставки, по мнению Хайека, стимулирует перераспределение ресурсов в сторону добывающих отраслей и более низких стадий производственного процесса. Это происходит, если изменение процентной ставки отражает изменение межвременных предпочтений людей. В таком случае, процесс координации получает новый импульс, и структура производства приходит в соответствие с этими изменениями.
Однако, когда процентная ставка устанавливается органами регулирования исходя из политических соображений, она может стать ложным сигналом о межвременных предпочтениях экономических агентов. В результате структура цен и производства...
