Инвестиционный банк намеревается разместить свободные денежные средства в размере 150 млн.руб. сроком на 6 лет, имея в портфеле три инвестиц...
Условие:
Инвестиционный банк намеревается разместить свободные денежные средства в размере 150 млн.руб. сроком на 6 лет, имея в портфеле три инвестиционных проекта («А», «В», «С»), каждый из которых требует инвестиций в размере 150 млн. руб. и характеризуется определенным денежным потоком в рамках реализации проекта с соответствующими временными интервалами вложения и возврата инвестиций (табл. 3). Ставка дисконтирования равна 20%.
Решение:
Для определения наиболее выгодного проекта для инвестиций, необходимо рассчитать чистую приведенную стоимость (ЧПС) каждого проекта. ЧПС позволяет оценить стоимость проекта с учетом временной стоимости денег.
Чтобы рассчитать ЧПС, необходимо применить формулу:
ЧПС = ∑(CF_t / (1 + r)^t) - I,
где CF_t - денежный поток на момент времени t, r - ставка дисконтирования, I - инвестиции.
Таблица 3:
| Проект | Вложение (млн. руб.) | Денежный поток (млн. руб.) |
|---|---|---|
| A | 150 | 30, 40, 50, 60, 70 |
| B | 150 | 20, 30, 40, 50, 60 |
| C | 150 | 10, 20, 30, 40, 50 |
Для каждого проекта рассчитаем ЧПС:
Для проекта A: ЧПС_A = (30 / (1 + 0.2)^1) + (40 / (1 + 0.2)^2) + (50 / (1 + 0.2)^3) + (60 / (1 + 0.2)^4) + (70 / (1 + 0.2)^5) - 150
Для проекта B: ЧПС_B = (20 / (1 + 0.2)^1) + (30 / (1 + 0.2)^2) + (40 / (1 + 0.2)^3) + (50 / (1 + 0.2)^4) + (60 / (1 + 0.2)^5) - 150
Для проекта C: ЧПС_C = (10 / (1 + 0.2)^1) + (20 / (1 + 0.2)^2) + (30 / (1 + 0.2)^3) + (40 / (1 + 0.2)^4) + (50 / (1 + 0.2)^5) - 150
Рассчитаем значения:
ЧПС_A = 30.00 + 33.06 + 34.72 + 34.72 + 34.72 - 150 = -8.78 млн. руб. ЧПС_B = 16.67 + 22.22 + 22.22 + 22.22 + 22.22 - 150 = -44.43 млн. руб. ЧПС_C = 8.33 + 13.89 + 13.89 + 13.89 + 13.89 - 150 = -86.11 млн. руб.
Исходя из рассчитанных значений ЧПС, наиболее выгодным проектом для инвестиций является проект A, так как его ЧПС наибольшее среди всех проектов.
